[인플레이션과 디플레이션] 내 월급 빼고 다 오른다 + 일본 잃어버린 30년

내 월급은 그대로인데, 사는 게 점점 힘들다는 생각.

해보신 적 있으신가요?

이것은 경제학적으로 '실질 소득의 감소'가 일어나고 있기 때문입니다.

 

명목임금과 실질임금의 차이

명목임금(Nominal Wage) : 실제 화폐 액수 ex) 월 250만 원

실질임금(Real Wage) : 해당 액수로 살 수 있는 물건의 양(=구매력)

 

물가 상승 속도 > 임금 인상 속도

지속적인 물가 상승(인플레이션) 발생 -> 현금 가치가 떨어짐.

1만 원으로 살 수 있었던 두루마리 휴지를 1만 5천 원에 사야 한다면,

같은 돈을 매번 벌어도 살 수 있는 물건의 질이나 양이 줄어듦

= 실질적으로 월급이 깎이는 효과를 냄.

 

인플레이션 vs 디플레이션

구분	인플레이션	디플레이션
정의	물가가 지속적으로 상승	물가가 지속적으로 하락
화폐 가치	하락	상승
유리한 대상	실물 자산 보유자, 채무자 (부동산, 주식 가치 상승, 빚 부담 감소)	현금 보유자, 채권자 (고정 수입이 있는 경우 유리)
경제적 영향	경제 성장의 신호로 해석할 수 있음. 과도할 경우, 서민경제 악화	소비 지연, 기업 실적 악화, 고용 감소 및 불황으로 직결

 

물가가 내리는 디플레이션이 안 좋은 이유

사회 전체의 물가가 지속 하락하는 디플레이션의 원인 

1. 수요의 극심한 위축

경제적 불황으로 인한 고용 불안, 자산 가격 폭락 등

사람들이 지갑이 닫히고 소비를 줄일 때 발생

 

2. 공급의 과잉 또는 기술 혁신 (긍정적 원인)

기술 발전이나 원자재 가격 하락으로 생산 비용이 획기적으로 낮아져 물가가 하락

 

디플레이션이 무서운 이유 = 빠져나오기 어려운 악순환

소비 지연 -> 기업의 재고 누적과 매출 하락 -> 투자와 고용의 축소 -> 가계 소득 폭락과 소비 침체 

즉, 현금 보유자를 제외한 모든 계층의 사람들(채무자, 기업, 자산 보유자)이 나빠짐.

 

인플레이션이 월급에 대한 구매력을 갉아먹는다면,

디플레이션은 내 일자리와 월급 자체를 사라지게 만들 위험이 있음.

= 집을 갉아먹는 쥐를 잡으려다가 집을 태워 먹는 꼴.

역사 속 디플레이션

1990년대 이후 일본의 '잃어버린 30년'
<배경>
미국은 강달러로 인한 무역 적자를 완화하기 위해
일본 엔화와 독일 마르크화 등의 통화를 높여서 세계 경제 균형을 맞춤 (플라자 합의)
이를 위해 각 중앙은행은 외환시장에서 달러 매도, 자국 통화 매입 (1달러당 240엔에서 최대 120엔으로 비싸짐)

<이상과 현실의 차이>
일본의 수출 기업은 당연히 타격을 입고 (엔고 불황)
일본 정부는 수출 타격을 줄이기 위해, 금리를 대폭 낮추고 돈을 풀어버림 (초저금리 경기부양책 실행)
- 수출 중심 경제에서 내수 중심 경제로 체질을 개선하려는 전략 -
1) 기업 : 금리 인하로 국내에 신규 공장, 설비 등에 투자하여 제품 부가가치를 높여 엔화가 비싸져도 물건이 팔릴 수 있는
고품질·부가가치 제품을 만드는 것.
2) 가계 : 적극적인 소비와 투자를 통해 수출길이 막혀 쌓인 재고를 해결할 수 있음
3) 환율 효과 : 엔화 가치의 폭등으로 해외 원자잿값이 하락 -> 생산 단가가 낮아지고 물가 부담 없이 풍요로운 소비 가능

그러나 현실에서는 차입 금리가 너무 낮아지고 돈이 넘쳐나자
기업/은행/개인 모두가 실물 투자(공장 건설, 기술 개발 등) 대신 '가장 쉽고 빠르게 돈을 벌 수 있는 자산시장(주식과 부동산)'에 돈을 몰아넣음. (부동산 및 주식 버블 폭발)
정부는 과열을 막기 위해 금리를 급격히 올릴 수밖에 없었고 그 결과 주식과 부동산이 반토막 또는 1/3 토막이 남 (버블 붕괴와 충격)
주식과 부동산 가격이 폭락하면서 은행과 기업, 개인 모두가 거대한 빚더미에 앉아버림 (부실 채권과 빚 갚기에 연속)
[버블 당시 자산 30억 - 빚 20억이라 내 자산이 10억이었는데, 자산이 10억으로 바뀌면서 빚만 10억이 생김]
소비와 투자가 얼어붙자, 물가의 지속적 하락 -> 디플레이션 악순환이 이어짐.

 

만약 일본 정부가 금리를 올리지 않았다면?

투기 광풍을 멈추지 못함 -> 자산 가격과 실물 경제의 격차가 극단적으로 벌어짐 -> 붕괴 시기를 놓칠수록 파급력은 강해짐.

자산 가격이 폭등에도 임대료는 일정 이상 높일 수 없음 (집값과 임대료를 도저히 월급으로 낼 수 없게 됨)

-> 이자 비용이 그의 원금 상환 능력을 넘어버리는 순간 폭탄이 됨.

 

경제의 이상적인 상태 = 적당한 인플레이션(=골디락스 상태)

1. 소비를 촉진한다.

디플레이션은 오늘보다 내일 물건 가격이 더 싸지는 것을 예상하며 소비를 미루게 만듦.

그렇기에 오늘 하는 소비가 제일 싸고, 이상적인 소비여야 경제 주체들에게 건강한 자극을 줄 수 있음.

심리적 효과 : 물가가 조금씩 오르니, 필요한 물건과 집을 지금 사자

가계의 소비와 기업 구매가 지속되면서 시장에 돈이 원활하게 순환함. -> 지속적인 경제 성장

 

2. 기업의 투자와 임금 인상을 끌어냄

일정한 물가 상승 -> 기업 매출 및 이익 증가 -> 근로자 임금 인상 + 신규 채용 및 R&D 투자 확대 -> 가계 소득 증가 및 소비 여력 확대가 선순환하는 구조가 이어짐.

 

3. 실질 채무 부담을 줄임

작년에 대출받은 1억 원의 '실질적인 가치(부담)'가 줄어듦

과도하지 않게 빚을 지며 도전적인 투자(사업, 창업, 기술 개발)를 할 수 있는 기회 제공.

 

4. 중앙은행에 '금리 조절 방패(카드)'를 제공

일본의 디플레이션 환경에서는 물가가 안 오른 상태에서 금리가 이미 0%에 가까웠기에,

경기 부흥에 작용하는 카드를 더 이상 쓸 수 없게 됨.

그러나 이상적인 경제라면, 기준금리를 2~3% 수준으로 유지하다가

불황이 오면 금리를 0% 가깝게 낮춰 경기를 살릴 수 있음.

디플레이션(≤ 0), 적당한 인플레이션(약 2%), 하이퍼인플레이션(≥ 10%)

 

 

이상적인 인플레이션 시대를 버티는 방법

현금 비중 점검 : 은행 예·적금 < 물가 상승 경우, 물가 상승을 방어할 실물 자산이나 투자를 물색해야 한다.

고정 지출 절약 : 물가 상승은 식비 등의 필수 생활비에 큰 영향을 줌.

불필요한 고정 지출을 막는 것은 실질 소득을 방어하는 데 큰 도움이 된다.